En 2023, Blackstone a ouvert le capital de HIP à GIC, qui a acquis une participation de 35 % dans le cadre d’un accord valorisant la société à environ 4,7 milliards d’euros et comprenant 73 hôtels.
Avec la reprise du tourisme et l’assouplissement monétaire en cours, Blackstone a désormais repris ses plans de désinvestissement, en engageant Morgan Stanley et Citi pour évaluer une introduction en bourse ou d’autres alternatives.
Carve-out et expansion de la participation au programme
Une stratégie proposée implique un carve-out, c’est-à-dire la scission d’une partie des actifs de HIP en une nouvelle société qui pourrait être vendue à un tiers ou cotée en bourse. Des sources indiquent que les hôtels des îles Canaries pourraient constituer le cœur de cette nouvelle entité, bien que d’autres combinaisons soient envisagées.
Parallèlement, Bloomberg rapporte que GIC réalise une due diligence afin d’éventuellement augmenter sa participation dans HIP d’au moins 15 %, portant sa détention à environ 50 % ou plus. Ni Blackstone ni GIC n’ont commenté publiquement ces développements.
Contexte du marché et dynamique de valorisation
Le portefeuille de HIP comprend 89 % de chambres en bord de mer et 95 % de propriétés de vacances, exploitées sous de grandes enseignes telles que Marriott, Hyatt, Barceló, Meliá, Lopesan et Ritz-Carlton. Blackstone avait précédemment envisagé une vente totale de HIP pour environ 6,5 milliards d’euros, soit plus de cinq fois son investissement initial de 1,2 milliard d’euros en 2018.
Perspectives pour les actifs hôteliers d’Europe du Sud
